Managerial-economics-investment-under-uncertainty
不確実性の下での投資
不確実性は、結果が異なる可能性がある状況として定義されます。 たとえば、不確実な状況では、マネジャーは予想キャッシュフローの差異の可能性を評価する必要があります。 NVがマイナスになるか、IRRが資本コストを下回るかを見積もる必要があります。
リスク分析のための統計的手法
以下は、リスク分析で使用される主要な統計手法です。
確率分析
確率分析は、主にイベントの発生の可能性として定義されます。 確率は0〜1の数値として定量化されます（0は不可能を示し、1は確実性を示します）。
予想正味現在価値
予想される正味現在価値は、可能性のあるイベントの金銭的価値にそれらの確率を掛けることによって見つけることができます。 次の式は、予想される正味現在価値を示しています-
ENPV = [.intsuma]# n ∑ t=0 #
ENCFt / (1 PLUS k)t
ここで、ENPVは予想される正味現在価値です。 ENCFtは期間tの予想純キャッシュフローで、kは割引率です。
標準偏差
標準偏差は、値のセットが算術平均と異なる量の統計的尺度であり、差の二乗の平均の平方根に等しくなります。 たとえば、グループのメンバーがグループの平均値とどれだけ異なるかによって表される数量。
資本予算決定のリスク分析は、標準偏差と変動係数を計算することにより可能です。 リスク分析の重要な尺度は標準偏差（σ）であり、検討中のプロジェクトが同じ現金支出を持つ場合に使用できます。 静的には、標準偏差は分散の平方根であり、分散は予想キャッシュフローの偏差を測定します。 標準偏差の計算式は次のようになります
\ sigma \ left（X \ right）\：= \ sqrt \ {\ {\ sum _ \ {n = 1} ^ \ {N}} \：p _ \ {N} \：\ left（CF _ \ {N }-\ overline \ {CF} \ right）^ \ {2}}
どこ-
σ=標準偏差
P =キャッシュフローの発生確率
CF =キャッシュフロー
変動係数
変動係数には、比較する必要のあるプロジェクトと、さまざまな支出が含まれます。 以下は、変動係数を計算する式です-
CV =
Standard Deviation / Expected Value
正規確率分布
投資決定のリスクは、正規確率分布によってさらに分析できます。 これは、意思決定者がNPVのさまざまな期待値の確率を把握するのに役立ちます。 たとえば、NPVがゼロ以下になる確率が低い場合、プロジェクトのリスクが無視できることを意味します。 したがって、正規確率分布は、ビジネスのリスクを評価するための重要な統計手法です。
